下周宏观展望：美联储料更加谨慎，非农或为美元添火药

火星财经消息，本周全球投机者的宠儿、追踪比特币的最大ETF出现了有史以来最严重的资金流出，美国国债的波动性指标悄悄上升，美股出现了有记录以来最严重的年末跌幅。市场中没有任何迹象表明恐慌，但市场走势确实表明了一种在过去12个月中基本不存在的戒备心理，至少在风险资产领域是如此。对特朗普的政策及其对通胀影响的担忧唤醒了对冲市场。下周的非农就业报告将在影响市场情绪方面发挥核心作用，以下是新的一周里市场将重点关注的要点：

·周一22:30，美联储理事丽莎·库克发表讲话；

·周二18:00，欧元区12月CPI年率/月率初值、欧元区11月失业率；

·周二23:00，美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺；

·周三21:15，美国12月ADP就业人数；

·周四03:00，美联储公布12月货币政策会议纪要；

·周四09:30，中国12月CPI年率；

·周四20:30，美国12月挑战者企业裁员人数；

·周四22:00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克发表讲话；

·周五01:40，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；

·周五02:30，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话；

·周五21:30，美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率/月率；

·周五23:00，美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值。

下周美国将公布数个劳动力市场数据，从周二的Jolts职位空缺数据开始，到周三的ADP就业数据，最后是周五的非农数据。值得注意的是，12月非农数据是几个月来首次不受一次性因素影响的报告。瑞银预计12月美国新增就业人数将接近最近的均线，并继续显示劳动力市场逐渐降温，为美联储进一步降息提供空间。鉴于目前的市场定价，强劲的劳动力数据不太可能导致美联储进一步降息，而疲软的数据可能会让市场考虑进一步降息。但美国数据不太可能在现阶段削弱美元指数。